作者：MarcelPechman，來源：Cointelegraph，編譯：Shaw金色財經要點總結

Bitcoin衍生品和謹慎的利率預期抑制了市場情緒，但流動性狀況的改善增強了上漲潛力。

監管放松和MSCI對Bitcoin財庫儲備公司的審查可能會提升風險偏好，從而支持Bitcoin中期前景更為樂觀。

Bitcoin近期以來一直被壓制在92,000美元以下，過去30天內下跌了22%，但這種情況可能很快就會改變。多頭預計多國政府將擴大貨幣供應量以支持經濟并應對不斷增長的財政赤字，而空頭則經常援引疲軟的勞動力市場指標以及對人工智能投資趨勢日益增長的擔憂作為支撐因素。

兩種觀點或許都有道理，近期的短期疲軟最終可能為Bitcoin更持久的漲勢奠定基礎。四個因素將有助于決定價格能多快重回四周前的11,2000美元水平。

商業銀行發放的美元計價的消費貸款。來源：美聯儲

美國政府停擺至11月12日，由此帶來的不確定性可能促使美聯儲在12月維持利率不變。因此，交易員們正密切關注將于12月16日發布的美國勞工統計局11月就業報告，以及美聯儲首選的通脹指標——將于12月26日發布的11月核心個人消費支出（PCE）指數。美聯儲能否引發Bitcoin的下一輪上漲行情？

重大轉變可能在2026年上半年出現。美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾的任期將于5月結束，美國總統特朗普已明確表示，他傾向于提名一位支持寬松貨幣政策立場的候選人。目前尚未公布提名日期，而這一過程通常包括數月的參議院聽證會和投票。

彭博社還報道稱，美國監管機構已最終確定一項規則，該規則將于2026年1月1日前降低大型銀行的資本要求。這些進展可能成為Bitcoin等風險資產的催化劑，因為特朗普政府已發出信號，計劃通過擴大政府借貸來刺激經濟增長，其中包括7月份提出的“大而美法案”。

除了宏觀經濟因素外，Bitcoin生態系統內的兩項發展也可能影響其價格重回10萬美元大關。10月份，MSCI指數表示正在咨詢投資者是否將那些Bitcoin財庫和其他數字資產儲備公司剔除出該指數。最終決定預計將于1月15日公布。

據彭博社報道，與Strategy（MSTR）相關的被動型基金的市場敞口接近90億美元。Strategy創始人兼董事長邁克爾·塞勒（MichaelSaylor）表示：“Strategy既不是基金，也不是信托，更不是控股公司。我們是一家公開上市的運營公司，擁有價值5億美元的軟件業務和獨特的財務管理策略。”

DeribitBitcoin30天期權（看跌-看漲）的delta價差。來源：laevitas.ch

過去四周，Bitcoin衍生品持續承壓，看跌期權（賣出期權）的溢價較同等合約的看漲期權（買入期權）高出10%。鑒于12月26日到期的Bitcoin期權規模高達226億美元，交易員可能會等待溢價回落至5%或更低的水平后才會重拾信心。

總體而言，Bitcoin重回110,000美元仍有可能，不過這一目標更有可能在2026年上半年實現。